崇达技术：长城证券-崇达技术-002815-高端板占比不断提升，持续推进产能布局助力未来业绩发展-240821

投资标的：崇达技术（002815） 推荐理由：公司高端PCB产品占比持续提升，研发投入加大，积极布局海外生产基地，产品结构优化，未来业绩有望改善。

预计2024-2026年净利润逐年增长，维持“买入”评级。

1. 崇达技术上半年业绩短暂承压，但高端板占比持续提升，公司持续推进产能布局助力未来业绩发展。

2. 公司在5G应用领域和高端产品投入加大，产品结构不断优化，研发投入持续加大，海外生产基地布局加快。

3. 随着产能逐步释放和产品体系不断完善，预计公司未来业绩有望向好，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年，公司营业收入为29.26亿元，同比增长1.62%。

- 归母净利润为2.36亿元，同比下降22.99%。

- Q2营业收入为15.26亿元，同比增长5.04%；归母净利润为1.17亿元，同比减少21.48%。

- 毛利率为25.08%，同比减少2.78个百分点；期间费用率为14.63%，同比增长1.10个百分点。

2. **产品结构与市场表现**： - IC载板营业收入为2.16亿元，同比增长90.16%，占整体营收比重7.37%。

- 高多层板、HDI板、IC载板等高端板的收入占比提升至60%以上。

3. **研发投入与技术开发**： - 上半年研发费用为1.66亿元，同比增长3.86%。

- 重点开发5G应用、高频高速高层板、HDI板、IC载板等高端产品。

4. **生产基地与产能布局**： - 珠海崇达二期定位高多层板、HDI板等高端PCB板，新增高多层PCB板产能6万平米每月。

- 计划加快海外生产基地建设，初期投资10亿元。

5. **盈利预测与投资评级**： - 预计2024-2026年归母净利润为4.73/5.51/6.49亿元，EPS分别为0.43/0.50/0.59元。

- 当前股价对应PE为19/16/14倍，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 原材料价格波动风险。

- 汇率波动风险。

- 下游行业周期性波动风险。

- 产能释放不及预期风险。

这些信息为投资者评估崇达技术的未来业绩发展和投资价值提供了重要参考。