食品饮料行业：太平洋证券-食品饮料行业周报：白酒动销边际改善，大众品继续关注经营改善&高景气成长股-250915

- 本周食品饮料板块上涨1.1%，白酒动销边际回暖，预计中秋国庆旺季将带来消费复苏。

- 白酒板块估值处于历史低位，建议关注贵州茅台等龙头股的低估值修复机会。

- 大众品领域，海天味业员工持股计划展望积极，西麦食品加大大健康布局，关注经营改善与高景气成长股。

- 风险提示包括政策效果不及预期和消费复苏缓慢。

本周食品饮料行业表现平稳，整体上涨1.1%。

白酒动销边际改善，SW白酒指数上涨1.71%，预计中秋国庆消费旺季将带来需求恢复。

当前白酒板块处于估值底部，建议关注贵州茅台、泸州老窖等低估值个股。

大众品方面，海天味业调整员工持股计划，目标更积极，西麦食品布局大健康板块。

零食行业竞争加剧，头部企业有望提升盈利。

未来行业将继续分化，推荐关注饮料、零食等高景气赛道，以及餐饮需求恢复和传统消费板块的龙头企业。

个股推荐包括安琪酵母、新乳业和西麦食品等。

风险提示包括政策效果不及预期和消费复苏缓慢。

投资标的及推荐理由如下： 1. 贵州茅台：处于估值低位，预计中秋国庆旺季消费将带来动销数据的验证，建议关注。

2. 泸州老窖：同样处于估值低位，受益于即将到来的消费旺季。

3. 山西汾酒：在基本面筑底的背景下，建议关注其未来的动销表现。

4. 今世缘：推荐关注其在旺季的表现及潜在的政策利好。

5. 安琪酵母：推荐关注其在传统消费板块中的表现，预计会有边际改善。

6. 新乳业：同样在传统消费板块中，建议关注其恢复的潜力。

7. 西麦食品：积极布局大健康板块，未来有望实现收入和利润的增长。

8. 达势股份：建议关注其在传统消费领域的表现和盈利改善。

9. 东鹏饮料：中长期持续推荐，预计在饮料行业中有良好的成长潜力。

10. 农夫山泉：中长期持续推荐，作为饮料行业的龙头企业，具备稳定的市场表现。

推荐理由主要集中在估值低位、即将到来的消费旺季、经营改善潜力及行业景气增长等方面。