华福证券-【华福固收跟踪】城投&产业&金融利差与估值周跟踪-240412

1. 城投债信用利差和收益率普遍收窄，各评级、省份、期限和行政级别均有下行趋势。

2. 产业债利差大部分收窄，国企和民企行业利差变化较大。

3. 金融债利差普遍收窄，保险、证券和商业银行债收益率均下行。

债券标的：城投债、产业债、金融债（包括保险公司债、证券公司债、商业银行债） 操作建议：根据报告内容，可以得出以下操作建议： 1. 对于城投债，可以考虑适当增加配置，因为各评级城投债利差和收益率均有所收窄，市场表现较为稳定。

2. 对于产业债，可以考虑增加对民企产业债的配置，因为民企产业债行业利差大部分收窄，其中轻工制造和基础化工收窄最为明显。

3. 对于金融债，可以考虑增加对商业银行债的配置，因为商业银行普通债利差较上周均收窄，且收益率下行。

理由：根据报告内容，各评级城投债利差和收益率均有所收窄，市场表现较为稳定；民企产业债行业利差大部分收窄，轻工制造和基础化工收窄最为明显；商业银行普通债利差较上周均收窄，且收益率下行。

因此可以考虑增加对城投债、民企产业债和商业银行债的配置。