国投期货-能源日报-250211

【期货品种】：原油 【交易方向】：看多 【理由】：全球库存累增主要集中在在途和浮仓库存，短期内特朗普加重对俄罗斯和伊朗的制裁可能导致供应扰动，预计原油价格短期风险偏向上行。

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：受美国、俄罗斯、伊朗制裁消息提振，尽管新加坡高硫裂解估值压力显现，但低硫燃料油裂解空间受限，预计FU延续强势。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：整体现货价格上行，但终端需求恢复缓慢，炼厂开工率低位，库存累积速度加快，预计BU维持高位震荡，沥青期货表现偏弱。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：中性 【理由】：节后国内燃气需求回落，终端采购放缓，尽管化工需求有增长空间，但市场情绪谨慎，现货维持坚挺，盘面震荡运行。

- 全球原油库存自一季度以来累增2.3%，短期内油价风险偏向上行，建议买入原油虚值看涨期权避险。

- 新加坡高硫燃料油受制裁消息提振，预计FU将延续强势，但低硫燃料油上行驱动不明朗。

- 沥青价格在供应偏紧的支撑下维持高位震荡，尽管需求恢复缓慢。

- LPG市场情绪谨慎，需求未显季节性回落，现货维持坚挺。