中信期货-黑色建材策略日报：矛盾有限，黑色偏弱震荡-250520

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：短期供需维持平衡，铁矿供给下降但需求相对稳定，预计价格震荡运行。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：供应充足，焦煤上游库存压力较大，炼焦利润低位，预计价格存在下探空间。

【期货品种】：合金（锰矿、硅铁） 【交易方向】：中性 【理由】：锰矿价格坚挺但波动空间有限，硅铁供需相对均衡，预计短期震荡运行。

【期货品种】：玻璃 【交易方向】：看空 【理由】：淡季需求面临压力，现货价格下行，预计短期价格震荡。

【期货品种】：纯碱 【交易方向】：看空 【理由】：供给过剩格局未变，预计短期震荡，长期价格中枢下行。

- 黑色建材市场面临需求疲软和高位铁水下行预期，整体震荡偏弱。

- 铁矿供需维持平衡，短期内矿价有支撑，但焦煤库存压力较大，估值可能下探。

- 玻璃和纯碱市场需求回暖乏力，整体价格承压，未来走势依赖下游库存变化。