通信行业：国元证券-通信行业周报：海外算力制裁加剧，关注算力硬件自主可控-250419

- 通信行业受益于AI、5.5G和卫星通信的发展，整体维持“推荐”评级，短期关注国产算力硬件及配套设备。

- 海外算力制裁加剧，国产算力硬件迎来发展机遇，建议关注光迅科技、华工科技等公司。

- 卫星互联网项目采购加速，终端产品商业化前景看好，建议关注臻镭科技。

- 德国可能不再排除华为，关注国内华为通信链供应商如灿勤科技。

- 风险提示包括国际政治环境不确定性和市场需求不及预期。

本周（2025.4.14-2025.4.18）上证综指上涨1.19%，深证成指回调0.54%，创业板指回调0.64%。

申万通信板块上涨0.53%。

通信行业高景气度持续，AI、5.5G及卫星通信推动行业发展，给予“推荐”评级。

细分行业中，通信网络设备及器件涨幅最高（1.37%），其他通信设备回调幅度较大（2.77%）。

个股方面，灿勤科技（14.70%）、世嘉科技（13.47%）、华脉科技（12.43%）表现突出。

主要观点包括： 1. 算力产业链：海外科技制裁加剧，国产算力硬件面临发展机遇，建议关注光迅科技、华工科技、源杰科技等。

2. 卫星互联网：信投建设已公示卫星应用终端设备采购项目，终端产品商业闭环加速，建议关注臻镭科技。

3. 无线通信设备链：德国可能不再排除华为参与5G网络，建议关注华为通信链供应商，如灿勤科技。

风险提示包括国际政治环境不确定性及市场需求不及预期风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 光迅科技（002281.SZ）：关注国产算力及配套通信设备，受益于算力产业链的资源统筹和发展。

2. 华工科技（000988.SZ）：同样属于国产算力硬件，适合关注。

3. 源杰科技（688498.SH）：在国产算力硬件方面有良好表现，建议关注。

4. 臻镭科技（688270.SH）：参与卫星互联网项目，商业闭环有望加速，值得关注。

5. 灿勤科技（688182.SH）：在无线通信设备链中，受益于华为在德国5G网络中的潜在机会，建议关注。

总体来看，关注点集中在国产算力硬件及配套设备、卫星互联网终端设备和无线通信设备链。