中闽能源：长城证券-中闽能源-600163-盈利能力持续改善，看好区域优质海风+确定性增量-241030

投资标的：中闽能源（600163） 推荐理由：公司盈利能力持续改善，区域优质海风资源丰富，未来发电增量确定性高，且电力需求稳步增长。

预计2024-2026年营业收入和净利润均将稳步增长，维持“增持”评级。

- 中闽能源2024年前三季度实现归母净利润4.09亿元，同比增长6.34%，显示盈利能力持续改善。

- 福建省内风电资源竞争力强，未来项目增量确定性高，预计2024-2026年营业收入和净利润将稳步增长。

- 公司为股东集团唯一的能源上市平台，长期受益于优质风电资产的稀缺性，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以从上述文本中提取以下关键信息： 1. **公司业绩概况**： - 2024年前三季度，公司营业收入为10.95亿元，同比下降0.9%。

- 归母净利润为4.09亿元，同比增长6.34%。

- 加权ROE为6.35%，同比减少0.106个百分点。

- 基本EPS为0.215元，同比增长6.33%。

2. **季度表现**： - 2024Q3营业收入为2.77亿元，同比增加1.19%，环比下降21.4%。

- 归母净利润为0.67亿元，同比增加14.95%，环比下降48.2%。

3. **发电量情况**： - 2024年前三季度总发电量为18.98亿千瓦时，同比下降2.74%。

- 各地区发电量： - 福建风电发电量16.89亿千瓦时（同比+0.58%）。

- 黑龙江风电发电量1.58亿千瓦时（同比-12.35%）。

- 热电联产项目发电量0.284亿千瓦时（同比-57.79%）。

- 新疆光伏发电量0.227亿千瓦时（同比-8.56%）。

4. **毛利和净利率**： - 2024年前三季度销售毛利率为53.91%，净利率为39.58%。

- Q3单季度销售毛利率为39.86%，净利率为25.33%。

- 投资收益为0.084亿元，同比增长283.6%。

5. **费用情况**： - 管理费用率为4.47%，同比增加0.22个百分点。

- 财务费用率为6.57%，同比下降0.76个百分点。

6. **未来发展及项目情况**： - 股东集团在运平海湾三期具备注入条件。

- 宁德霞浦B区项目需于11月25日前开工。

- 公司设立全资子公司作为长乐外海B区项目的投资主体。

- 风电项目增量确定性高，福建省内风资源竞争力强。

7. **投资建议**： - 预计2024-2026年营业收入和净利润将稳步增长。

- 对应EPS和PE倍数预测： - 2024年EPS为0.39，PE倍数为15.6X。

- 2025年EPS为0.42，PE倍数为14.3X。

- 2026年EPS为0.46，PE倍数为13.2X。

- 维持“增持”评级。

8. **风险提示**： - 风电资源不及预期的风险。

- 自然灾害可能影响项目进展。

- 新项目进程的不确定性。

以上信息为投资决策提供了重要的财务数据、市场前景及潜在风险。