华福证券-12月政治局会议学习：超预期的表述，更坚定的信心-241210

- 中共中央政治局12月会议强调扩大内需、推动科技创新和稳住市场，超出市场预期，提振了投资信心。

- 短期关注非银板块和消费板块的机会，中长期看好并购重组、化债及持续增长的行业。

- 产业趋势方面，重视低空经济、自主可控科技和“一带一路”建设，预计将推动经济复苏。

本次中共中央政治局会议于12月9日召开，分析2025年经济工作，强调扩大内需、推动科技和产业创新、稳住楼市股市，以及防范风险等四个重点方向。

会议表述超出市场预期，显著提振了市场信心，导致A股、港股及外围市场普遍上涨。

短期投资关注点包括：非银板块受益于政策信心、处于低位的消费板块因内需扩大及假期催化可能受益，以及恒生科技因外资流入和科技创新的机会。

中长期看，重点关注并购重组、化债、持续需求增长和困境反转的行业。

产业趋势方面，会议强调新质生产力的发展，特别是低空经济和科技自主可控的重要性，同时也提到“一带一路”建设将促进外贸和外资稳定。

风险提示包括政策调整和市场波动可能影响预期效果。

整体来看，会议展现出稳增长的决心，为相关行业和市场提供了积极的投资线索。

本报告的投资建议及理由为： - 短期关注非银板块，受政策鼓舞市场信心。

- 关注消费板块，受益于扩大内需及春节、冰雪季催化。

- 恒生科技可能受益于外资流入和科技创新。

- 中长期关注并购重组机会，政策支持力度加大。

- 化债将为建筑、环保等行业减负，修复估值。

- 关注需求持续增长的非银金融、电子、有色金属等行业。

- 关注低空经济、新质生产力及自主可控科技创新。

- 看好“一带一路”共建提升对外开放水平。