天风证券-晨会集萃-241216

1. A股市场近期出现大小盘股分化，小盘股在高风险偏好的资金主导下表现优于大盘股，但需关注政策落地和基本面改善。

2. 宏观经济政策展望显示，灵活的内需政策和开放的贸易政策将成为2025年的主线，以应对外部冲击和贸易摩擦。

3. 珠光颜料行业受政策支持，国内企业通过收购和扩张提升市场竞争力，未来发展潜力较大。