光线传媒：海通国际-光线传媒-300251-公司年报点评：24年一季报业绩高增长，优质片单持续爆款打造-240426

投资标的：光线传媒 推荐理由：公司拥有丰富的优质片单和动画电影业务核心优势，电影市场复苏势头良好，业绩持续增长，未来有望实现良好的盈利增长，具有投资潜力。

1. 光线传媒24年一季报业绩高增长，电影市场复苏，公司经营向好，2023年总营收15.5亿元，归母净利4.2亿元。

2. 公司电影业务收入占总营收83.2%，毛利率41.02%，有望实现大幅增长，动画电影业务具备核心优势。

3. 公司电影业务和电视剧业务有望持续增长，预计2024-2026年全面摊薄EPS分别为0.37、0.43和0.50元/股，目标价12.18元/股，维持“优于大市”评级。

1. 光线传媒公司2023年的业绩数据：总营收15.5亿元（同比+105%），投资收益6145万元（同比+192%），归母净利4.2亿元（同比+1596%），扣非归母净利3.9亿元（同比+149%），经营性现金流净额6.4亿元，每10股派发现金红利0.7元。

2. 光线传媒公司2023年电影业务收入12.9亿元（同比+116.8%），毛利率41.02%（同比+27.9pct），发行并计入本报告期影片总票贩约为84.6亿元，主要影片有《坚如磐石》、《深海》、《这么多年》、《满江红》和《茶啊二中》。

3. 光线传媒公司2023年经纪业务及其他收入2.6亿元（同比+60.9%），毛利率34.3%（同比-6.6pct）。

4. 光线传媒公司2024Q1的业绩数据：总营收10.7亿元（同比+159%），投资收益905万元（同比-84.4%），归母净利4.2亿元（同比+248%），扣非归母净利4.16亿元（同比+252%）。

5. 光线传媒公司2024年电影业务和动漫业务的片单储备和上映计划。