南华期货-铁合金产业风险管理日报-250423

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：看空 【理由】：整体供应弹性依然充足，市场硅铁供应量较大，高库存水平和市场需求恢复缓慢对价格形成压制。

【期货品种】：硅锰 【交易方向】：看空 【理由】：港口锰矿库存增加，市场预期高铁水在4月末出现拐点，库存总量增加导致供应过剩，抑制价格上涨。

【期货品种】：铁合金 【交易方向】：看空 【理由】：供给端仍相对过剩，市场需求疲软，去库速度一般，基本面偏弱，建议反弹做空。

- 铁合金产业面临供给过剩与需求疲软的双重压力，整体基本面偏弱，建议反弹时做空。

- 硅铁和硅锰的减产意愿增强，但整体供应弹性仍然充足，库存高企对价格形成压制。

- 市场预期高铁水在4月末可能出现拐点，但高库存和供应过剩的局面限制了价格上涨空间。