传媒互联网行业：德邦证券-传媒互联网行业7月报： AI创新成果涌现，政策推动传媒消费内需增长-240811

- 2024年7月传媒行业整体表现疲软，但互联网媒体板块增长显著，政策推动消费内需回暖。

- 游戏市场收入和用户规模持续增长，电影票房同比下滑，整体市场面临挑战。

- 投资建议聚焦于AI、AR/VR、游戏等领域，预计基本面逐步修复，政策支持文化产业发展。

### 传媒互联网行业7月报告核心要点 **行情概述：** - 2024年7月，传媒行业指数（SW）下跌1.36%，沪深300下跌0.57%，创业板指上涨0.28%。

- 各传媒子板块表现：媒体-0.47%，广告营销+0.46%，文化娱乐-1.27%，互联网媒体+2.71%。

- 港股互联网板块下跌0.62%，恒生科技下跌1.06%。

**数据跟踪：** 1. **游戏市场：** - 2024年上半年国内游戏市场收入为1472.67亿元，同比增长2.08%。

- 游戏用户规模达到6.74亿，同比增长0.88%。

- 移动游戏收入1075.17亿元，同比增长0.76%；客户端游戏收入337.63亿元，同比增长2.49%。

2. **电影市场：** - 7月全国票房53.77亿元，同比减少38%。

- 票房前三影片：《抓娃娃》24.21亿、《默杀》12.64亿、《神偷奶爸4》3.05亿。

**投资组合：** - 包括腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影等。

**投资主题：** - 聚焦收并购、游戏、AI与VR、教育、短剧、影视动漫、广告等。

**受益标的：** - 港股：腾讯控股、网易、美团等。

- A股：青木科技、慈文传媒、万达电影等。

**投资建议：** - 看好AI、AR/VR及数字经济领域的成长机会。

- 预计基本面逐步修复，政策支持文化产业和平台经济发展。

**风险提示：** - 技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。

### 投资标的 **港股公司：** 1. 腾讯控股 2. 网易 3. 美团 4. 哔哩哔哩 5. 快手 6. 拼多多 7. 爱奇艺 8. 移卡 9. 阅文集团 10. 美图公司 11. 猫眼娱乐 12. 泡泡玛特 13. 云音乐 14. 祖龙娱乐 15. 中手游 16. 心动公司 17. 东方甄选 18. 巨星传奇 **A股公司：** 1. 青木科技 2. 慈文传媒 3. 掌阅科技 4. 三人行 5. 万达电影 6. 浙数文化 7. 电广传媒 8. 南方传媒 9. 中文传媒 10. 电魂网络 11. 冰川网络 12. 中文在线 13. 昆仑万维 14. 万兴科技 15. 游族网络 16. 力盛体育 17. 遥望科技 18. 东方时尚 19. 浙文互联 20. 兆讯传媒 21. 风语筑 22. 视觉中国 23. 创业黑马 ### 推荐理由 1. **基本面逐步修复**：预计行业整体基本面将逐步改善，为投资提供良机。

2. **AR/VR和AIGC赛道成长预期明显**：当前是布局AR/VR和AIGC（人工智能生成内容）相关公司的良好时机，成长潜力巨大。

3. **政策支持**：政府政策积极支持数字经济、文化产业和平台经济的发展，尤其是在《扩大内需战略规划纲要》中强调了文化、体育和共享经济等领域对促进消费的重要性。

4. **结构增长与出海市场机会**：看好行业的结构性增长和国际市场扩展的机会，尤其是在AI及相关技术应用方面。

### 风险提示 - 技术发展不及预期 - 商誉风险 - 监管政策变化等