凯德石英：开源证券-凯德石英-835179-北交所信息更新：子公司产能建设+认证加速，2024年预计营收+18%-250304

投资标的：凯德石英 推荐理由：公司积极布局高端半导体石英材料市场，预计2024年营收增长17.95%，半导体业务和化合物半导体产品订单增长迅速，产能建设加速，认证进展顺利，整体业务向好，维持“增持”评级。

- 凯德石英预计2024年营收3.06亿元，同比增长17.95%，但归母净利润将减少5.82%至0.36亿元，主要受新增折旧影响。

- 公司在半导体石英材料市场布局积极，12英寸半导体业务和化合物半导体产品订单增长迅速。

- 新产能建设和认证进展顺利，预计2025年可投产，未来订单将逐步增加，但需关注供应链风险和需求波动。

凯德石英（835179）在北交所的信息更新显示，其子公司产能建设和认证进展加速。

预计2024年公司营业收入为3.06亿元，同比增长17.95%；归母净利润为0.36亿元，同比减少5.82%；扣非净利润为0.35亿元，同比减少3.43%。

由于项目新增折旧影响，2024年的盈利预测有所下调，归母净利润预计为0.36亿元（原预测为0.39亿元），2025年和2026年归母净利润分别为0.62亿元和0.79亿元。

每股收益（EPS）预计为0.48元、0.83元和1.05元，当前股价对应的市盈率（P/E）为63.3倍、36.4倍和28.7倍。

公司在高端半导体石英材料市场的布局积极，维持“增持”评级。

2024年，半导体石英材料和化合物石英制品的业务占比将提升，12英寸半导体业务收入增速较快，化合物半导体用石英制品订单增长迅速。

主要客户通美晶体的磷化铟和砷化镓产品广泛应用于光模块、激光器件、可穿戴设备等领域。

与中芯国际的产品认证进展顺利，子公司凯德芯贝的半导体精密配件研发生产基地预计2025年投产，亦庄新工厂处于产能爬坡期，已获得ISO:9001认证，多个高端客户进行现场审核。

凯美石英项目第一期石英玻璃管已投产。

风险提示包括供应链风险、下游需求波动风险以及认证进度不及预期等。