交通运输行业：光大证券-交通运输行业周报：市值管理深入推进，持续看好高股息板块长期价值-241125

- 国企改革和市值管理的深入推进将提升央国企在资本市场的认同和价值，特别是在高股息板块中。

- 在低利率环境下，公路、铁路、港口等子行业的高股息个股具备良好投资价值，预计将迎来估值修复行情。

- 受益于宏观经济向好和航空需求回暖，航空运输和快递行业的投资机会逐渐显现，但需关注地缘政治风险和行业竞争加剧的潜在影响。

该投资报告主要关注交通运输行业的市值管理与高股息投资机会。

核心要点包括： 1. 国企改革持续推进，央企市值管理目标和考核体系的优化有望提升资本市场的认同感与价值。

2. 国资委已采取措施加强央企上市公司与投资者的沟通，强调提升公司质量和盈利能力。

3. 预计2024年低利率环境将持续，建议关注公路、铁路、港口和大宗供应链等高股息标的。

4. 交通运输行业整体表现不佳，但部分高股息个股表现优异，降息预期和股息率成为市场关注的核心因素。

5. 近期交通运输板块涨跌幅为-1.2%，航空和公交子板块表现相对较好，而快递和航运子板块则表现较差。

6. 投资建议包括关注深高速、大秦铁路、上港集团等高股息央企，以及中远海控等受益于油运和集运的公司。

7. 风险因素包括地缘政治风险、交通运输需求恢复不及预期及行业竞争加剧。

整体来看，报告强调了高股息板块的长期价值和国企改革带来的投资机会。

投资标的及推荐理由如下： 1. **公路子行业**： - 深高速 - 吉林高速 推荐理由：国企改革深入推进，高股息央企价值凸显，公路子行业具备稳定的盈利能力和现金流。

2. **铁路子行业**： - 大秦铁路 - 广深铁路 推荐理由：同样受益于国企改革，具备高股息特征，盈利能力稳健。

3. **港口子行业**： - 上港集团 推荐理由：高分红政策及稳定的现金流表现，符合高股息投资标的。

4. **供应链子行业**： - 厦门国贸 - 厦门象屿 推荐理由：优质上市公司，盈利能力稳健，适合长期投资。

5. **油运及集运**： - 中远海控 - 中远海能 - 招商轮船 - 招商南油 推荐理由：地缘政治局势紧张，中长期运力增长缓慢，行业前景看好。

6. **航空运输**： - 中国国航 - 南方航空 - 中国东航 - 海航控股 - 春秋航空 - 吉祥航空 - 上海机场 - 首都机场 - 白云机场 推荐理由：宏观经济稳步向好，航空运输需求有望稳步修复。

7. **快递行业**： - 顺丰控股 - 中通快递 - 圆通速递 - 韵达股份 - 申通快递 推荐理由：快递业务量回暖，短期行业竞争有望趋缓。