中国医药行业：招银国际-中国医药行业研究：预期基本面改善，看好高弹性板块-241007

1. 中国医药行业基本面改善，预计高弹性板块将表现优异，特别看好CXO、创新药、消费医疗、医疗设备板块。

2. 生物安全法案对医药企业影响有限，预计龙头CXO企业业务稳健，估值有望修复。

3. 全球生物医药融资反弹带动CXO需求复苏，医疗设备预计于4Q24或1Q25迎来业绩复苏，未来1-2个月设备更新招标将加快落地。

中国医药行业基本面改善，预期高弹性板块将表现良好。

受益于海外降息和国内宏观环境改善，医药行业有望跑赢市场。

CXO、创新药、消费医疗、医疗设备板块前景看好。

生物安全法案对医药行业影响有限，龙头企业估值修复空间较大。

全球生物医药融资反弹将带动CXO需求复苏。

医疗设备业绩有望在未来迎来复苏。

预计未来1-2个月，设备更新招标将加快落地。

看好药明康德、百济神州、信达生物、三生制药、固生堂、科伦博泰、巨子生物、迈瑞医疗。

投资标的：CXO、创新药、消费医疗、医疗设备板块 推荐理由：受益于海外降息以及国内宏观环境改善，医药作为高弹性行业有望跑赢市场。

随着第一波估值修复快速完成，接下来股价表现将主要由估值修复和基本面双重驱动。

CXO板块有望受益于海外研发需求复苏，且《生物安全法案》的影响或将有限。

国内新一轮医保谈判即将落地，尽管医保资金收支存在一定压力，医保资金支持创新药的政策趋势不会改变。

随着国内整体刺激政策落地，预期医疗设备更新节奏有望加快，各地招标有望恢复到常态节奏。