永安期货-沥青早报-240424

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：原油仍强，但涨价后需求不足，现货成交转差；沥青现货下跌、盘面震荡，基差月差小幅走强，裂差利润低位；未来社库高位，下游开工好转，现货预计持稳，未来平衡表显示没有库存压力。

利多在于原油端地缘风险仍大，成本高企，4月减产，下游需求环比好转，将迎来库存拐点。

利空在于贸易商社库高位，需求同比增量有限，原料升贴水未来可能小幅下降。

预计Q2沥青基本面供需双弱，绝对价格和月差继续弱震荡。

1. 山东地炼沥青市场参考价持稳，但盘面下跌，裂差利润低位，需关注原油价格和需求情况。

2. 原油强势但需求不足，沥青现货成交转差，裂差利润低位，未来沥青基本面供需双弱，价格和月差预计继续弱震荡。

3. 下游开工好转，未来沥青现货预计持稳，需关注原油地缘风险和需求增量，预计Q2沥青基本面供需双弱。