立高食品：财通证券-立高食品-300973-奶油持续放量，利润端略有拖累-240902

投资标的：立高食品（300973） 推荐理由：公司2024H1营收同比增长8.9%，归母净利润增长25%，奶油产品持续放量，流通渠道收入显著提升。

预计未来营收和净利将稳步增长，维持“买入”评级，具备良好投资价值。

- 立高食品2024H1营收17.8亿元，同比增8.9%；归母净利润1.35亿元，同比增25.0%。

- 奶油产品持续增长，流通渠道收入占比接近55%，主要受稀奶油拉动。

- 毛利率略有下滑，预计未来三年营收和归母净利将持续增长，维持“买入”评级。

以下是从上述文本中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：立高食品（股票代码：300973） - 2024H1实现营收：17.8亿元，同比+8.9% - 归母净利润：1.35亿元，同比+25.0% - 扣非净利润：1.25亿元，同比+20.7% 2. **2024Q2业绩**： - 实现营收：8.65亿元，同比+2.8% - 归母净利润：5850万元，同比+0.3% - 扣非净利润：5717万元，同比+3.5% 3. **产品分类**： - 冷冻烘焙收入：10.6亿元，同比-0.2% - 烘焙原料收入：7.1亿元，同比+25.4% - 奶油收入：4.3亿元，同比+82.7% - 水果制品收入：0.8亿元，同比-14.1% - 酱料收入：1.0亿元，同比-2.9% - 其他收入：0.9亿元，同比-28.9% - 稀奶油销售额超过2亿元，保持高增长。

4. **渠道表现**： - 流通渠道收入占比接近55%，同比增长近15% - 商超渠道收入占比约30%，同比个位数下滑 - 餐饮新零售等收入占比超过15%，同比增长近25% 5. **毛利率及费用**： - 2024H1毛利率：32.6%，同比-0.3个百分点 - 2024Q2净利率：6.7%，同比-0.2个百分点 - 费用率基本稳定，管理费用中股份支付费用下降。

6. **未来业绩预期**： - 预计2024-2026年营收分别为38.43亿元、44.17亿元、49.68亿元，同比+10%、15%、12% - 归母净利分别为2.58亿元、3.61亿元、4.20亿元，同比+253%、40%、16% - 对应PE为16X、11X、10X。

7. **投资评级及风险提示**： - 维持“买入”评级 - 风险提示：行业竞争加剧、食品安全问题、原材料成本波动。

以上信息对专业投资者在评估立高食品的投资价值时具有参考意义。