南华期货-有色金属（铝&氧化铝）周报：节前偏强，警惕回调风险-240922

【期货品种】：铝 【交易方向】：中性 【理由】：国内双节补库叠加降息交易，海外库存持续去库，供应端突发扰动，短期偏强。

中长期供应充裕，需求平淡，上行缺乏基本面支撑。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：矿石供应仍紧，铝厂对氧化铝补库需求较高，流通现货短缺问题出现显著好转前，正套机会仍有出现可能，价格维持高位震荡的概率较大。

1. 铝产业链节前偏强，但需警惕回调风险，受美联储降息和节日期间补库影响，短期供应紧张，但中长期供应充裕，需求平淡，缺乏基本面支撑。

2. 氧化铝市场呈现强现实弱预期格局，矿石供应紧张导致铝厂补库需求高，价格维持高位震荡的可能性较大。

3. 关注铝和氧化铝的阻力区间，同时需警惕海外系统性风险和国内终端需求不及预期的风险。