邮储银行：东海证券-邮储银行-601658-公司简评报告：优势领域投放力度较大，负债端优势保持-240511

投资标的：邮储银行 推荐理由：邮储银行在零售、普惠、三农、绿色等领域具备客户优势，受政策支持力度大，预计规模增长仍能保持相对优势。

公司历史包袱小，客户基础良好，风险管理扎实，预计资产质量保持优异。

1. 邮储银行在零售、普惠、三农、绿色等领域具备客户优势，规模增长仍能保持相对优势。

2. 公司净息差面临压力，但存款利率调整将缓解负债端压力，资产质量保持优异，风险管理扎实。

3. 预计公司营业收入和归母净利润将保持稳健增长，维持公司“增持”投资评级。

1. 邮储银行2024年一季度财务数据：营业收入894.30亿元，归母净利润259.26亿元，不良贷款率0.84%，拨备覆盖率326.87%。

2. 邮储银行资产规模、贷款结构和信贷投放情况：总资产16.33万亿元，贷款总额8.52万亿元，零售贷款新增1709.54亿元，对公贷款新增2679.15亿元，票据贴现减少656.88亿元。

3. 邮储银行利息净收入和中间业务收入情况：Q1净利息收入715.73亿元，代理储蓄费增速快于同行，中间业务收入受“报行合一”政策影响下滑。

4. 邮储银行负债端情况：Q1净息差为1.92%，存款成本得以控制，净息差环比上升2bp。

5. 邮储银行资产质量情况：不良贷款率、逾期贷款率与关注类贷款占比分别为0.84%、0.99%与0.71%，拨备覆盖率326.87%。

6. 投资建议：维持公司“增持”投资评级。