中文在线：东吴证券-中文在线-300364-2024年三季度财报点评：海外短剧流水快速增长，将上线日本短剧平台-241029

投资标的：中文在线（300364） 推荐理由：海外短剧平台ReelShort和Sereal+快速增长，预计将上线日本短剧应用UniReel，增强市场竞争力。

同时，IP衍生品开发计划稳步推进，未来盈利能力有望提升，维持“买入”评级。

- 中文在线2024年三季度营收3.5亿元，同比下降6.2%，归母净利润为-0.4亿元，亏损同比扩大、环比收窄。

- 海外短剧平台ReelShort和Sereal+流水快速增长，ReelShort净流水同比增长327%，Sereal+下载量环比增长345%。

- 公司计划推出UniReel短剧应用，并积极拓展IP衍生品业务，预计未来盈利将有所改善，维持“买入”评级。

作为专业投资者，以下是从上述财报点评中提取的关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年第三季度营收为3.5亿元，同比下降6.2%。

- 毛利润为1.4亿元，同比持平。

- 归母净利润为-0.4亿元，较去年第三季度的0.4亿元和上一季度的-0.8亿元有所改善。

- 扣非归母净利润为-0.6亿元，较去年同期和上一季度均有所改善。

- 2024年1-9月累计营收为8.1亿元，同比增长20.8%。

- 毛利润为2.4亿元，同比下降44%。

- 归母净利润为-1.9亿元，去年同期为2.5亿元，扣非归母净利润为-2.1亿元。

2. **海外短剧业务增长**： - ReelShort在2024年第三季度的净流水为6343万美元，同比增长327%，环比增长52%。

- Sereal+在第三季度的净流水为1345万美元，环比增长153%，下载量达221万次，环比增长345%。

- 公司计划上线日本短剧平台UniReel，并推出首个原创短剧项目。

3. **精品短剧发展**： - 公司成立了精品短剧部，推出了多部短剧，包括改编自17K小说网的《他似火》，并在短剧排行榜中表现良好。

- 继续开发新项目，如《我的26岁女房客》的短剧。

4. **IP衍生品开发**： - 中文在线在2024年10月15日推出了次元探秘品牌，计划以头部IP为基础开发衍生品。

- 目前拥有多个自主及合作IP，并计划持续加大罗小黑系列的开发和推广。

5. **投资评级与盈利预测**： - 对公司海外短剧平台及国内IP业务的发展前景持乐观态度。

- 预计2024-2026年归母净利润为0.1亿元、1.0亿元和1.6亿元，当前股价对应的PE分别为2683倍、234倍和154倍，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 行业竞争加剧风险。

- 知识产权保护风险。

- 海外业务拓展风险。

这些信息为投资决策提供了重要的财务数据和市场前景分析。