农林牧渔行业：天风证券-农林牧渔行业2024年第20周周报：猪价反转趋势持续演绎，坚定推荐猪鸡景气大周期机会！-240526

1、猪价持续上涨，生猪大周期值得关注，猪企成本下降将带来盈利逻辑。

2、禽板块白鸡、黄鸡供给收缩，景气度有望提升，重点关注圣农发展、温氏股份。

3、饲料板块海大集团基本面拐点+估值相对底部，动保板块新需求持续扩容市场，重点关注中牧股份、科前生物。

4、种植板块玉米价格上涨带动种植产业链热度，低空经济产业发展元年，重点关注隆平高科、大北农、中农立华。

5、宠物板块国产品牌崛起，宠物食品出口持续增长，重点关注乖宝宠物、中宠股份。

猪价上涨趋势持续，生猪大周期值得关注。

猪企成本下降，盈利有望修复和放大。

禽板块白鸡和黄鸡值得重视，种植板块玉米价格上涨带动种植产业链热度。

宠物板块国产品牌崛起，宠物食品出口持续增长。

建议关注温氏股份、圣农发展、海大集团、乖宝宠物等标的。

风险提示包括政策风险、疫病风险、农产品价格波动等。

投资标的及推荐理由： 1. 生猪板块：温氏股份、牧原股份、新希望、华统股份、巨星农牧、唐人神、德康农牧、天康生物 2. 禽板块：圣农发展、益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份、温氏股份、立华股份 3. 饲料板块：海大集团 4. 动保板块：中牧股份、科前生物、生物股份、普莱柯、瑞普生物、回盛生物 5. 种植板块：隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科、新洋丰、苏垦农发、大禹节水、中农立华、诺普信 6. 宠物板块：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、路斯股份