天风证券-2024年三季度货币政策执行报告点评：降息可期、曲线偏陡-241111

1. 货币政策将继续支持经济，预计11月可能降准，明年上半年降息可期。

2. 银行需理性定价，息差可能适度扩大，利率曲线有望增陡。

3. 10年期国债收益率预计在2.125%附近震荡，建议关注长端交易机会。

**债券标的：** 10年期国债（10Y国债） **操作建议：** 保持对曲线做陡，择机交易长端 **理由：** 1. **货币政策宽松预期：** 预计未来可能会降准和降息，货币政策的宽松将推动债券市场的需求，尤其是长期债券。

2. **利率曲线增陡：** 央行的新框架可能导致利率曲线增陡，意味着长期利率可能上升，短期利率相对较低，适合在这种环境下进行长端债券的交易。

3. **市场波动预期：** 预计10Y国债的收益率将在2.125%左右窄幅震荡，适合进行短期内的交易策略。

4. **自律机制影响：** 金融机构理性定价可能会适度拉开存款和贷款之间的利差，这也可能影响债券的收益率走势。

综上所述，在当前的货币政策背景下，建议投资者关注10年期国债，并采取相应的交易策略。