京东方A：国投证券-京东方A-000725-行业景气度回暖，一季度业绩大幅增长-240501

投资标的：京东方A-000725 推荐理由：公司业绩增长稳健，行业景气度回暖，持续领先地位，技术创新能力强，具有较高的投资价值和增长潜力。

1. 京东方2024年一季度业绩大幅增长，营业收入同比增长20.84%，归母净利润同比增长297.8%。

2. 公司受益于良好的供给格局和下游需求的提前释放，行业景气度回暖，LCD和OLED产品需求和价格均呈现稳步增长。

3. 公司持续稳居半导体显示领域领先地位，加速推进技术与产品创新，未来业绩增长潜力大，具有投资价值。

1. 京东方A（000725）公司2024年一季度营业收入458.88亿元，同比增长20.84%，归母净利润9.84亿元，同比增长297.8%。

2. LCD方面，需求端受体育赛事备货需求和高涨价预期的影响，终端客户订单提前释放，公司坚持“按需定产”策略，二月稼动率维持较低水平，三月受订单释放提振。

3. 公司3月LCD稼动率在80%左右，LCDTV稼动率超85%。

4. TV类产品价格自二月份全面上涨，三月四月依然稳步上涨。

IT类产品价格回升态势也开始逐步显现。

5. 公司柔性AMOLED产品单年出货量创新高，2024年一季度出货量仍保持同比增长，预计2024年全年出货目标1.6亿片，同比增长超30%。

6. 公司持续发力柔性AMOLED高端需求，尤其是在折叠为代表的高端产品上具备明显的竞争优势。

7. 公司继续稳居半导体显示领域领先市场地位，在LCD整体及五大主流应用领域出货量继续稳居全球第一，在LCD领域持续优化产品结构，优势高端旗舰产品保持突破，超大尺寸（≥85英寸）产品实现全球出货量第一，ADSPro产品实现TV高端市场突破。