吉利汽车：平安证券-吉利汽车-0175.HK-极氪智驾迈入新时代，2025年将推混动车型-240826

投资标的：吉利汽车（0175.HK） 推荐理由：2024年上半年业绩大幅增长，新能源汽车及出口销量创历史新高。

极氪智驾将推出混动车型，提升销量弹性。

公司提高2024年销量目标，预计未来盈利能力持续改善，维持“推荐”评级。

- 吉利汽车2024年上半年业绩显著增长，营业收入和归母净利润同比分别增长46%和575%，新能源汽车销量创历史新高。

- 极氪智驾将推出混动车型，未来将实现更高的销量弹性，预计2024年销量目标为200万台。

- 公司提高了未来业绩预测，维持“推荐”评级，但需关注新能源竞争和品牌盈利能力风险。

根据上述信息，以下是提取的关键信息： 1. **公司业绩**： - 2024年上半年，吉利汽车实现营业收入1078亿（同比增长46%）。

- 归母净利润106亿（同比增长575%），扣非归母净利润33.7亿（同比增长114%）。

- 销量达95.6万台（同比增长41%），新能源车销量32万台（同比增长117%），出口销量19.7万台（同比增长67%）。

- 平均售价为10.5万（同比增长4.2%），毛利率微增至15.1%。

2. **新车型与市场表现**： - 2024年已上市3款全新新能源车型，未来将陆续推出6款。

- 领克品牌销量12.6万台（同比增长54%），净亏损收窄至2.5亿。

- 极氪销量8.8万台（同比增长106%），毛利率达14.2%。

3. **合作与战略**： - 与雷诺集团成立合资公司HORSE，年产能约500万套动力总成，录得一次性净收益74.7亿。

- 极氪智驾推出混动车型，搭载全栈自研的浩瀚智驾2.0。

4. **未来展望与目标**： - 2024年销量目标为200万台（同比增长21%），其中新能源/出口销量目标分别同比增长70%和45%。

- 极氪2024年销量目标为23万台，2025年将推出旗舰大SUV。

5. **盈利预测**： - 调整后的净利润预测为2024年126亿，2025年77亿，2026年91亿。

6. **风险提示**： - 新能源品牌面临竞争加剧、燃油车盈利能力下滑、领克和极氪品牌扭亏进度不达预期等风险。

这些信息为投资决策提供了重要的财务数据、市场表现、战略合作及未来展望等方面的参考。