英诺特：华安证券-英诺特-688253-渗透率稳步提升，展望四季度院内及海外放量-241029

投资标的：英诺特（688253） 推荐理由：公司三季度业绩大幅增长，收入和利润均显著提升，尤其是净利润同比增长320.08%。

随着呼吸道检测需求上升，多联检产品在国内外市场有望快速放量，预计未来三年收入和净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 英诺特2024年三季度业绩大幅增长，营业收入5.21亿元，同比增长87.05%，归母净利润2.45亿元，同比增长182.65%。

- 公司核心收入快速提升，预计四季度将迎来院内及海外市场的快速放量，尤其是多联检POCT产品的需求增长。

- 投资建议维持“买入”评级，预测2024-2026年营业收入和净利润将持续增长，风险主要来自研发进度和市场竞争。

以下是提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年三季度，公司实现营业总收入5.21亿元，同比增长87.05%。

- 归母净利润为2.45亿元，同比增长182.65%。

- 扣非净利润为2.24亿元，同比增长239.12%。

- 单三季度营业收入为1.00亿元，同比增长81.86%。

- 单三季度归母净利润为0.38亿元，同比增长320.08%。

2. **收入与利润增长**： - 收入和利润均实现高增长，利润增速明显高于收入增速。

- 非新冠核心收入在不同季度呈现快速提升趋势。

3. **市场环境与需求**： - 由于呼吸道病毒在秋冬季节多发，公司业绩在Q4有望大幅增加。

- 国家分级诊疗体系推进及呼吸道相关临床实践指南的发布，提升了患者早诊早治的意识。

4. **产品特点与市场前景**： - 公司多联检POCT具备“快检”和“联检”特征，可实现3-9种病原体联合检测，检测结果在15-25分钟内可得。

- 现有呼吸道联检产品覆盖超过15种呼吸道病原体，满足临床检测需求。

- 已在马来西亚和缅甸获批两款多联检产品，涵盖主流病原体。

5. **投资建议**： - 维持“买入”评级。

- 预测2024-2026年营业收入分别为8.02亿元、11.36亿元和15.29亿元，归母净利润分别为3.96亿元、5.69亿元和7.59亿元。

- 对应EPS为2.90元、4.17元和5.56元，对应PE倍数为15、10和8。

6. **风险提示**： - 产品研发进度不及预期。

- 国际化进展不达预期。

- 市场竞争加剧风险。