房地产（地产开发）行业：光大证券-房地产（地产开发）行业百强房企销售跟踪（2024年11月）：11月百强房企权益销售额单月同比负3%，1~11月累计同比降幅收窄至负30%-241202

- 2024年11月，百强房企权益销售额同比下降3%，1-11月累计同比降幅收窄至30%。

- 主要房企中，华发股份和中海地产表现较好，销售额同比增长。

- 政府持续优化房地产政策，强调金融支持和地方调控，预计市场分化加剧。

- 投资建议关注具备综合开发能力的龙头房企和核心竞争力的商业地产公司。

- 风险包括政策推进不及预期、市场需求不足和项目竣工延迟等。

2024年11月，百强房企的销售情况如下：权益销售额同比下降3%，累计降幅收窄至30%。

11月全口径销售金额为3865亿元，同比下降9.8%；1-11月累计销售金额为37123亿元，同比下降32.9%。

TOP100房企的权益销售额和销售面积也出现下降，但降幅有所收窄。

TOP50房企中47家销售金额同比平均增长9%，中位数为-8.4%。

在20家主流房企中，只有4家销售金额同比为正，表现较好的包括华发股份和中海地产。

投资建议方面，政策持续优化，强调金融支持和地方政府的调控自主权。

建议关注两条主线：一是具备区域综合开发能力的稳健龙头房企，如招商蛇口和保利发展；二是商业地产领域的公募REIT，关注华润置地和龙湖集团等。

风险方面包括政策推进不及预期、市场需求低迷及企业项目竣工不达预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 招商蛇口：具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升。

2. 保利发展：稳健龙头房企，具备良好的市场前景。

3. 中国金茂：在城市更新和市场占有率方面具备优势。

4. 中国海外发展：参与城市开发，具备较强的市场竞争力。

5. 越秀地产：具备综合开发能力，有望在市场中提升市占率。

6. 华发股份：表现出色，具备稳健的市场基础。

7. 滨江集团：参与城市更新，市占率有提升空间。

消费类商业公募REIT推荐标的： 1. 华润置地：在商业地产赛道具备核心竞争力，存量资产资源丰富。

2. 龙湖集团：积极推进多元赛道，具备良好的市场潜力。

3. 新城控股：在商业地产领域表现出色，具备竞争优势。

以上推荐标的基于其在房地产市场中的综合开发能力和市场前景，适合关注。