上海东亚期货-化工品周报：沥青-250516

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：供应增加，炼厂开工率上升，周度和月度产量均有所增长，库存水平较高，需求表现疲软，表观需求同比下降。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：尽管供应增加，但社会库存略有下降，价格差异在不同地区存在波动，整体市场尚未出现明显的价格趋势。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：行业毛利保持在一定水平，成本稳定，若需求改善可能推动价格反弹。

- 截至5月中旬，国内炼厂开工率回升至35.8%，周度产量增长15%，月度产量持平于225万吨。

- 2025年3月表观需求同比下降5.8%，2024年年度表观需求同比减少16%。

- 主要沥青厂库存率上升至31.2%，行业成本为3139元/吨，毛利为461元/吨。