耐普矿机：华鑫证券-耐普矿机-300818-公司事件点评报告：盈利能力提升显著，海外市场潜力逐步释放-240426

投资标的：耐普矿机 推荐理由：公司产品受益于铜矿资本开支与铜矿品位下降，合同订单稳步提升，海外市场业务毛利率较高，耐磨备件渗透率仍有提升空间，未来业绩有望稳步增长，给予“推荐”投资评级。

1. 耐普矿机2024年一季度盈利能力显著提升，海外市场潜力逐步释放，受益于铜矿资本开支与铜矿品位下降。

2. 公司合同订单稳步提升，产能逐步释放，海外业务持续扩张，毛利率提高。

3. 公司耐磨备件渗透率仍有较大提升空间，未来业绩有望稳步增长，给予“推荐”投资评级。

1. 公司2024年一季度盈利能力显著提升，营业收入和净利润均有大幅增长。

2. 公司产品受益于铜矿资本开支和铜矿品位下降，海外市场潜力逐步释放。

3. 公司合同订单稳步提升，海外合同签订额增长显著，产能逐步释放。

4. 公司综合毛利率提高，海外业务持续扩张，海外营收大幅增长。

5. 公司耐磨备件渗透率仍有较大提升空间，为后续业绩增长提供保证。

6. 预测公司未来几年收入和EPS均有望增长，给予“推荐”投资评级。

7. 风险提示包括宏观经济环境变化、市场竞争、原材料价格波动、海外经营风险、客户集中风险、汇率波动。