食品饮料行业：平安证券-食品饮料行业周报：坚定内需主线，龙头增持夯实信心-250414

- 白酒行业在内需主线的支撑下表现稳健，推荐高端白酒如贵州茅台和五粮液。

- 食品行业受外部风险影响有限，消费复苏趋势明显，关注休闲零食和餐饮产业链的投资机会。

- 风险因素包括宏观经济疲软、行业竞争加剧及食品安全事件。

本周食品饮料行业周报显示，白酒行业表现稳健，白酒指数（中信）累计跌幅为-0.40%。

涨幅前三的个股为舍得酒业、山西汾酒和古井贡酒，跌幅前三的个股为伊力特、酒鬼酒和金种子酒。

观点认为内需主线坚定，白酒市场信心夯实。

茅台计划尽快完成40.5亿元的回购及注销，并起草新一轮回购方案，控股股东也在制定增持方案。

推荐关注高端白酒（贵州茅台、五粮液、泸州老窖）、次高端白酒（山西汾酒）和地产酒（迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒）。

食品行业本周食品指数（中信）累计涨幅为+0.80%。

涨幅前三的个股为品渥食品、益客食品和莲花控股，跌幅前三的个股为爱普股份、ST春天和仙乐健康。

观点认为大众食品在内需板块中配置价值凸显，关税等外部风险影响有限。

预计消费复苏将呈现前低后高的节奏，建议关注零食和餐饮产业链的投资机会。

推荐休闲零食（如三只松鼠、盐津铺子）和餐饮产业链相关产品（如燕京啤酒、海天味业、安井食品）。

风险提示包括宏观经济疲软、行业竞争加剧和食品安全事件风险。

投资标的及推荐理由： 白酒行业： 1. 贵州茅台 - 高端白酒需求坚挺，回购及增持方案增强市场信心。

2. 五粮液 - 高端白酒需求坚挺。

3. 泸州老窖 - 高端白酒需求坚挺。

4. 山西汾酒 - 次高端白酒，持续推进全国化。

5. 迎驾贡酒 - 地产酒，主力产品位于扩容价格带。

6. 今世缘 - 地产酒，主力产品位于扩容价格带。

7. 老白干酒 - 地产酒，主力产品位于扩容价格带。

8. 古井贡酒 - 地产酒，主力产品位于扩容价格带。

食品行业： 1. 三只松鼠 - 休闲零食渠道红利和产品红利仍在，行业整体高景气。

2. 盐津铺子 - 休闲零食，关注其市场表现。

3. 燕京啤酒 - 餐饮产业链相关，餐饮行业小幅复苏的潜力。

4. 海天味业 - 餐饮产业链相关，餐饮行业小幅复苏的潜力。

5. 安井食品 - 餐饮产业链相关，餐饮行业小幅复苏的潜力。

风险提示：宏观经济疲软的风险、行业竞争加剧风险、重大食品安全事件的风险。