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冠通期货-塑料：震荡下行-250912

研报作者：苏妙达来自：冠通期货时间：2025-09-12 18:07:55

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研报类型

（PDF）
发布者

li***wh

研报出处

冠通期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：塑料【交易方向】：看空【理由】：塑料开工率处于中性偏低水平，尽管下游需求有所改善，但整体PE下游开工率仍偏低，石化企业去库情况一般，库存处于中性水平，且原油价格下跌将对成本产生压力。

【期货品种】：PE 【交易方向】：中性【理由】：农膜进入旺季，需求逐步提升，订单增加，但整体开工率仍处于近年同期偏低水平，市场氛围略有改善，短期内波动可能有限。

核心观点

- 塑料市场震荡下行，开工率处于中性偏低水平，尽管农膜需求逐步上升，但整体PE下游开工率仍偏低。

- 成本端因原油价格下跌，石化企业库存维持在中性水平，市场交易氛围有所改善。

- 预计近期塑料价格将震荡运行，下方空间有限，需关注宏观政策对产能过剩的影响。

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