建材、建筑及基建行业：光大证券-建材、建筑及基建行业公募REITs周报：水泥价格有小幅回落，REITs常态化发行或缓解地方财政压力-240729

1. 中国电力建设加速，太阳能和风电装机容量增长迅速，电力能源工程有望持续高增，对建筑央国企的新签订单有利。

2. 水泥价格有小幅回落，华东地区新开工工程趋缓，下游需求偏弱，造成部分企业降价出售，但需观察后续情况。

3. 公募REITs迈入常态化发展新阶段，或有助于缓解地方财政压力，通过放宽项目审核条件和资金用途限制，地方政府可通过REITs提前回收资金用于偿债。

本周建材、建筑及基建行业公募REITs周报显示，水泥价格有小幅回落，中国巨石点火玻纤新产线投产。

同时，中国新型电力系统建设加速，电建能源工程新签合同保持高增。

公募REITs迈入常态化发展新阶段，或有助于缓解地方财政压力。

投资建议关注濮耐股份、华铁应急、北新建材、中国化学、中国电建、中国建筑。

风险分析包括基建投资不及预期、房地产需求恢复不及预期、原燃料价格上涨。

投资标的及推荐理由： 1. 濮耐股份：耐材出海，活性氧化镁新品国产替代 2. 华铁应急：完成实控人变更，国资入主赋能 3. 北新建材：地产链修复及多元化业务发展 4. 中国化学：现金流较佳，化工品涨价 5. 中国电建：水利水电建设及电力资产运营 6. 中国建筑：地产链修复及高股息