医药生物行业：光大证券-医药生物行业2024年版医保目录调整政策点评：新增创新药数量创新高，医保持续支持创新药械发展-241202

- 2024年版医保目录新增创新药数量创历史新高，特别是在肿瘤、糖尿病等关键领域，推动“提质不提价”目标实现。

- 中成药的管理更加聚焦临床需求，整体调整更加科学合理，续约降价幅度温和。

- 医保基金持续支持创新药械发展，未来创新药企业有望获得更大市场份额，建议关注具备创新能力的龙头企业。

2024年版医保目录的发布标志着创新药数量的显著增加，新增药品总数达到3159种，其中包括38种全球新药。

此次调整中，117种目录外药品参与谈判，89种成功谈判，成功率为76%，平均降幅为63%，减轻了患者负担，保障医保基金的可持续性。

特别是在肿瘤、糖尿病、精神和抗感染等领域，新增药品在疗效和价格上实现了“提质不提价”的目标。

中药方面，10个品种被调出常规目录，20个原协议谈判品种转入常规目录，整体调整更加符合临床需求。

11个中成药新药入选协议谈判，成功率为55%，降价幅度在49.7%-84.6%之间，续约品种降幅温和。

医保基金对谈判药品的支付显著增加，前10个月支付约920亿元，惠及8.3亿人次，减轻患者负担超8800亿元。

随着医保政策的优化，创新药械企业有望获得更大市场份额，推动医药行业创新能力提升。

建议关注具备创新能力的龙头企业，如恒瑞医药、信达生物、迈瑞医疗等。

风险方面，需关注控费政策超预期、研发失败、政策支持不足及板块估值下挫等潜在风险。

投资标的包括恒瑞医药、信达生物（H）、迈瑞医疗、联影医疗、以岭药业、康缘药业等。

推荐理由如下： 1. 医保政策持续支持创新药械发展，新增创新药数量创新高，为相关企业提供了良好的市场机会。

2. 2024年版医保目录中，新增38种全球新药和65种国内企业产品，显示出对创新药物的重视与支持。

3. 医保基金对谈判药品的支付大幅增加，前10个月支付约920亿元，显示出医保对创新药物的持续投入。

4. 随着医保政策的优化和多层次医疗保障体系的建立，创新药械企业有望获得更大的市场份额和收入增长。

5. 关注具有真正创新能力的医药企业，能够在未来的市场竞争中脱颖而出，推动行业的创新能力和竞争力提升。