平安证券-2024年三季度增长数据解读：名义增长回稳可期-241019

1. 2024年三季度中国实际GDP增长4.6%，较二季度小幅回落，主要因居民消费支出增速走弱。

2. 名义GDP增速回稳，三季度同比增长4.04%，但工业需求疲软导致价格恢复困难。

3. 预计四季度宏观政策加码将推动经济回升，实际GDP增速有望回升至5%左右，有助于实现全年目标。

2024年三季度中国经济增长数据分析如下： 1. **实际GDP增速**：三季度实际GDP增速为4.6%，较二季度小幅回落0.1个百分点，但季调环比折年率回升至3.6%，显示出经济在环比上的企稳。

2. **消费支出**：居民消费支出增速走弱，前三季度对GDP的拉动仅为2.4个百分点，较上半年回落0.6个百分点。

三季度人均消费支出同比增速降至3.5%。

3. **名义GDP增速**：三季度名义GDP同比增长4.04%，较二季度回升0.1个百分点。

GDP平减指数同比增速为-0.56%，价格跌幅收窄，主要受第一产业拉动，但第二产业价格跌幅扩大。

4. **工业和投资**：三季度工业企业产能利用率为75.1%，低于理想水平，多个行业产能利用不足。

9月固定资产投资同比增长3.4%，基建、制造业和房地产投资增速有所提升。

5. **消费恢复**：9月社会消费品零售总额同比增速回升至3.2%，主要受以旧换新政策的推动。

6. **宏观政策展望**：四季度经济有回升基础，中央政策加码，货币政策着眼于降低利息负担，财政部预计增发国债规模在1.5-2.5万亿，支持经济增长。

预计四季度实际GDP增速将提升至5%左右，有助于实现全年GDP增速目标。

7. **价格稳定**：央行强调促进物价合理回升，将有助于增强名义GDP增速的上行弹性。

总体来看，尽管三季度实际GDP增速有所回落，但名义GDP回稳、消费和投资回升以及宏观政策的支持为经济复苏奠定了基础。