天风证券-晨会集萃-240416

1）配置方面，建议以高股息策略为主，短期内可关注公用事业、能源、金融、电信板块，中长期关注科技行业。

2）美股可能出现大幅波动，需谨慎观察VIX指数与通胀预期的相关性。

3）中国出口数据回落，可能与高基数效应、出口订单冲量和地缘政治摩擦有关。

4）人口流动变化反映产业变迁，一线城市人口吸引力下降，中部地区吸引力上升。

5）新“国九条”政策着重强调分红，以分红率为传导变量，推动资本市场高质量发展。