煤炭行业：大同证券-煤炭行业周报：煤价低位运行，板块回调吸引力增强-250217

- 煤炭供应恢复正常，动力煤价格在供需宽松下继续下跌，但预计后续会因下游复工复产得到支撑。

- 焦煤价格弱稳，进口量受压制，库存持续降低，未来需求增加可能会使价格止跌企稳。

- 煤炭板块因风格轮动下跌，但估值和股息优势明显，建议关注现金流充裕、分红高的优质标的。

本周煤炭行业面临低煤价运行和库存增加的局面。

陕蒙地区煤矿开工率超过78%，煤炭供应恢复正常，导致动力煤价格在供给宽松和需求疲软的情况下继续下跌。

预计随着下游企业复工复产和煤电企业盈利平衡点的调整，煤价有望得到支撑。

焦煤价格维持弱稳，进口量受到压缩，未来随着基建需求增加，价格有望企稳。

在权益市场中，煤炭板块表现不佳，受市场风格轮动影响，跌幅较大。

但由于其估值和股息优势，在长期资金加大布局的情况下，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。

风险提示包括终端需求大幅回落和板块轮动加快等潜在利空因素。

投资标的：优质煤炭企业 推荐理由： 1. 动力煤方面，煤炭企业开工率大幅提升，基本实现全面复工复产，预计随着下游企业的复工复产推进，煤价有望得到支撑并保持窄幅波动。

2. 煤炭行业在当前低位运行中，估值和股息优势凸显，吸引长期资金的关注，尤其是在保险等资金加大权益布局的背景下。

3. 焦煤方面，尽管进口量受到压制，但随着基建等需求的增加，炼焦煤价格有望止跌企稳。

4. 在市场情绪较高的情况下，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的，以把握潜在的投资机会。