汽车行业：东海证券-汽车行业周报：以旧换新政策促进零售端企稳，新能源汽车渗透率延续环比提升趋势-240826

- 以旧换新政策推动乘用车零售企稳，新能源汽车渗透率持续环比提升，预计8月零售同比增长4%。

- 比亚迪、理想等新能源汽车销量强劲，推出新车型以吸引市场，政策利好增强行业竞争力。

- 投资建议关注具定价优势的龙头车企及受益电动化转型的传统品牌，同时关注汽车零部件领域的成长潜力。

### 汽车行业周报核心要点 1. **市场表现**： - 本周沪深300下跌0.55%，汽车板块整体下跌2.18%，在31个行业中排名第10。

- 细分行业表现：整车（乘用车、商用车）均有所下降，汽车零部件整体下滑，汽车服务部分则表现分化。

2. **政策影响**： - 以旧换新政策促进乘用车零售企稳，新能源汽车渗透率持续提升。

- 8月1-18日乘用车零售同比增长8%，新能源汽车零售同比增长58%。

3. **新能源汽车动态**： - 比亚迪、理想等品牌销量强劲，新车型推动增长。

- 比亚迪发布新技术平台与新车型腾势Z9GT、Z9，定位于高端市场。

4. **公司财报**： - 小鹏汽车2024年中报显示收入增长，毛利率提升。

- 小米SU7全年交付目标维持12万辆，计划拓展新零售网络。

5. **投资建议**： - 整车：关注具备定价优势的龙头企业及受益电动化转型的传统品牌。

- 零部件：关注销量弹性大的供应商及主机厂重点增配方向。

6. **风险提示**： - 行业竞争加剧、原材料价格波动、贸易环境变化等风险。

此报告强调了政策刺激对市场的积极影响，新能源汽车的增长潜力，以及投资方向的建议。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. 整车 - **推荐标的**：比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车 - **推荐理由**： - 政策支持（以旧换新政策）促进乘用车零售企稳。

- 新车周期带来销售增长。

- 国内车企竞争力持续强化，具备定价优势的行业龙头受益。

#### 2. 汽车零部件 - **推荐标的**：拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪 - **推荐理由**： - 关注销量弹性较大的公司。

- 积极培育本土供应商，实现共同成长。

- 重点增配方向包括线控底盘、域控制器、空气悬架、汽车座椅、轻量化等。

### 风险提示 - 行业竞争加剧的风险 - 原材料价格及汇率波动的风险 - 贸易环境变化的风险