甘源食品：华金证券-甘源食品-002991-淡季经营略有承压，渠道布局加速优化-240806

投资标的：甘源食品（002991） 推荐理由：公司2024H1营业收入和净利润均实现较高增长，渠道布局优化加速，新品类快速放量，未来三年分红比例提升至50%/70%。

尽管淡季经营略有承压，但整体业绩表现稳健，具备良好的投资价值。

- 甘源食品2024年上半年营业收入10.42亿元，同比增长26.14%，归母净利润1.67亿元，同比增长39.26%。

- Q2收入增速放缓至4.90%，主要受传统淡季和渠道优化影响。

- 公司将每10股派发现金红利10.92元，未来三年分红比例不低于50%/70%，较之前规划有所提升。

作为专业投资者，以下是从上述报告中提取的重要信息： 1. **财务表现**： - 2024年上半年（H1）实现营业收入10.42亿元，同比增长26.14%。

- 归母净利润1.67亿元，同比增长39.26%。

- 扣非后归母净利润1.44亿元，同比增长40.02%。

- 2024年第二季度（Q2）营业收入4.56亿元，同比增长4.90%；归母净利润0.75亿元，同比增长16.92%。

2. **股东回报**： - 拟每10股派发现金红利10.92元（含税），分红比例为60.07%。

- 未来三年（2024-2026年）现金分红比例不低于50%/70%，较上一次规划提升。

3. **收入结构**： - 新品类快速放量，渠道布局加速优化。

- 瓜子仁系列、青豌豆系列、蚕豆系列的营收分别为1.38亿、2.38亿、1.22亿元，均实现同比增长。

- 综合果仁及豆果系列实现营收3.42亿元，同比增长48.54%。

4. **渠道发展**： - 经销模式收入8.69亿元，同比增长27.72%；电商模式收入1.36亿元，同比增长9.14%。

- 经销商数量减少至2761家，渠道布局加速优化，境外经销商同比增长9家。

5. **利润分析**： - 毛利率为34.94%，同比下降0.66个百分点，主要原因包括青豌豆和蚕豆系列毛利率的下降。

- 2024年Q2毛利率为34.36%，销售、管理、研发费用率分别为13.55%、4.11%、1.50%。

6. **未来展望**： - 公司将持续增强电商运营能力，丰富线上产品，以适应市场需求。

以上信息为投资者在评估该公司的财务健康状况、市场表现及未来发展潜力时的重要参考。