房地产行业：国金证券-房地产行业周报：地产指标进入修复阶段，多地落地“取消公摊”政策-241222

- 房地产行业指标进入修复阶段，部分城市已实施“取消公摊”政策，有望提升房屋实际使用率。

- 新房销售和二手房成交情况出现分化，一线城市房价环比上涨，二手房成交同比大幅增长。

- 投资建议关注稳健经营的房企及中介平台，预计政策利好将促进市场活跃度提升。

本周房地产行业周报显示，地产指标已进入修复阶段，多个城市开始实施“取消公摊”政策。

A股和港股地产板块均出现下跌，申万A股房地产板块跌幅为-4.8%，港股房地产板块跌幅为-3.8%。

土地市场成交略有回落，平均溢价率提升，300城宅地成交面积同比下降38%。

新房销售小幅上涨，二手房成交环比回落但同比增长显著。

全国房地产开发投资、开工面积、竣工面积、销售面积及销售金额均呈现不同程度的同比下降，但销售面积的降幅有所收窄。

房价跌幅有所减小，一线城市二手房价格环比上涨。

近期多地推出“取消公摊”政策，旨在提高房屋实际使用率，利好高得房率项目，可能对二手房市场产生冲击。

投资建议方面，建议关注一线城市房价上涨的趋势，推荐稳健经营的房企，尤其是在一线及核心二线城市深耕的企业，如绿城中国、招商蛇口等。

同时，随着政策的落地，中介市场活跃度提升，建议关注贝壳等具核心竞争力的平台。

风险提示包括宽松政策效果不佳、三四线城市恢复乏力以及房企可能出现的债务违约。

投资标的及推荐理由如下： 1. 房开企业： - 绿城中国：重点布局深耕一线及核心二线城市，主打改善性产品，具备持续拿地能力。

- 招商蛇口：同样关注一线及核心二线城市，具备良好的市场基础和拿地能力。

- 滨江集团：在改善性产品方面有较强的市场竞争力。

2. 中介： - 贝壳：受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度提升，拥有核心竞争力。

3. 物业公司： - 华润万象生活：物管稳健发展，商管领域绝对龙头，积极分红，具备良好的财务表现。

建议关注的其他标的： - 地方政府应收款较多的物业及建筑公司。

- 受益于地方化债的城投公司。

- 并购重组弹性标的。

- 破净的央国企地产及建筑公司。