中信期货-晨报：股市与商品表现背离，股债跷跷板效应再现-250103

【期货品种】：大宗商品 【交易方向】：看多 【理由】：美国经济出现积极迹象，可能有利于商品属性支撑大宗商品，且中期看好大宗商品表现。

【期货品种】：债券 【交易方向】：看空 【理由】：美债利率上升及美元指数上涨，对风险资产形成压制，短期内可能导致债券价格下行。

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：中性 【理由】：国内政策尚未走完，市场主要矛盾在于海外经济数据对市场的影响，短期内不宜过度追涨。

【期货品种】：建筑材料 【交易方向】：看多 【理由】：12月建筑业新订单指数显著回升，需求改善，政策效果逐步显现。

【期货品种】：服务业相关商品 【交易方向】：看多 【理由】：服务业商务活动指数大幅回升，国内经济活力改善，推动服务业增长加快。

- 国内宏观数据显示，12月非制造业显著改善，建筑业和服务业需求回升，但制造业出厂价格回落，反映需求仍偏弱。

- 美国新屋销售反弹但不及预期，建筑商对未来市场持谨慎态度，失业金人数创新高，消费者信心大幅下滑。

- 预计国内政策周期尚未结束，后期有望重新交易政策预期，建议关注基本面良好的大宗商品投资机会。