上海东亚期货-有色周报：铜-240810

【期货品种】：铜期货 【交易方向】：看空 【理由】：短期内铜需求受产能过剩政策和行业亏损抑制，下半年预期已明显下修；海外铜矿干扰导致供给下修，但冶炼大幅扩张是铜矿不足的重要原因；欧美制造业阶段性走弱、叠加新能源需求放缓，引发供需重回过剩预期。

【期货品种】：铜期货 【交易方向】：看多 【理由】：中长期需求受益于新能源转型驱动，海外铜矿干扰导致供给下修，库存虽然较高但铜矿总体不足会限制跌幅。

- 中长期铜需求受新能源转型推动，但短期因产能过剩和行业亏损受到抑制，下半年需求预期明显下修。

- 海外铜矿供应受干扰，尽管冶炼扩张缓解了铜矿不足，但欧美制造业走弱和新能源需求放缓使供需重回过剩预期。

- 全球显性库存仍高，LME库存大幅累积，而COMEX库存虽然较低但开始累库。