德邦证券-8月研判及金股-250803

1. 当前宏观经济面临短中长期挑战，政治局会议的“平淡”反映政策稳定性和有效性，有助于实现内需潜能释放和风险化解。

2. 在资产配置上，建议采取攻守兼备的哑铃型策略，关注金融、资源品及成长性行业，特别是自主可控和AI应用领域。

3. 债券市场预计将维持低利率震荡，商品市场中长期利好黄金，关注供需缺口带来的价格上行机会。