食品饮料行业：国金证券-食品饮料行业周报：板块基金重仓持股环比下降，推荐围绕中报预期布局-240720

1. 白酒板块基金重仓持股环比下降，但仍看好白酒的配置价值，建议围绕中报业绩预期进行布局。

2. 休闲食品行业短期无需过度悲观，看好强势的供应链、特色的品牌输出，推荐盐津、劲仔。

3. 调味品行业预计Q2业绩表现稳定，建议关注中炬边际改善，但需注意宏观经济恢复不及预期、食品安全问题风险。

本周白酒板块再次企稳回升，基金重仓持股环比下降，但仍看好白酒的配置价值。

休闲食品行业表现亮眼，推荐盐津、劲仔。

三只松鼠24H1业绩符合预期，看好公司发展前景。

调味品行业预计Q2业绩稳定，建议关注中炬边际改善。

风险提示包括宏观经济恢复不及预期、区域市场竞争风险、食品安全问题风险。

投资标的及推荐理由： 1. 白酒板块：推荐围绕中报业绩预期进行布局，关注具备龙头禀赋或差异化禀赋的标的，例如高端酒、汾酒等；关注顺周期反转逻辑下弹性次高端的配置价值、赔率占优。

2. 休闲食品：推荐盐津、劲仔，看好强势的供应链、特色的品牌输出、及组织架构灵活的企业，后续有望持续巩固单品优势、扩张业务版图。

3. 本周三只松鼠公布24H1业绩预告，业绩符合预期，主要系“D+N”（短视频+全渠道）全渠道协同打法进一步夯实，Q2利润大幅减亏系公司供应链变革引发的提质增效，看好公司收入端股权激励目标实现，利润端持续推动一品一链建设，有望实现净利率改善。

4. 调味品：建议关注中炬边际改善，预计Q2业绩表现稳定，看好后续供给格局不断集中优化，龙头提升市占率。