必选消费行业：海通国际-中国必选消费行业8月投资策略：关注政策催化带来的结构性机会-250804

- 7月必选消费行业中，6个行业保持正增长，主要受政策催化影响，但部分行业增速下滑，特别是白酒受新禁酒令和天气影响。

- 建议关注受益于政策支持的乳制品和白酒行业，同时警惕软饮料的边际风险，重点关注高股息和基本面改善的公司。

- 资金流入情况改善，港股通和陆股通均显示出对必需消费板块的持续关注。

8月的投资策略聚焦中国必选消费行业，特别关注政策催化带来的结构性机会。

7月数据显示，8个重点消费行业中有6个保持正增长，增长幅度较小，主要包括餐饮、软饮料、速冻食品、调味品、乳制品和啤酒；而次高端及以上白酒和大众及以下白酒则出现负增长。

整体来看，5个行业的增速有所放缓，3个行业增速改善。

价格方面，7月白酒批价趋于平稳，部分产品略有上涨；液态奶、啤酒折扣减小，软饮料折扣加大。

成本方面，现货成本指数普遍下跌，期货成本指数上涨。

包材和原材料价格波动不一，棕榈油价格上涨。

资金流动方面，港股通资金净流入显著增加，必需消费板块市值占比上升。

食品饮料行业的PE历史分位数保持稳定，部分子行业估值较低。

建议投资者关注政策带来的机会，尤其是乳制品和白酒行业，同时保持对软饮料潜在风险的警惕。

推荐关注的公司包括中国飞鹤、伊利股份、蒙牛乳业等。

风险提示包括消费恢复缓慢和新关税对经济的影响。

投资标的包括：中国飞鹤、伊利股份、蒙牛乳业、康师傅控股、统一企业、洋河股份、万洲国际、中国食品。

推荐理由： 1. 政策催化：近期出台的利好政策将直接或间接推动必选消费行业的发展，特别是婴幼儿制品等相关领域。

2. 行业前景：乳制品和白酒行业被认为是受益于政策带动的重点领域。

3. 基本面改善：建议关注“高股息+基本面改善”的公司，符合这一原则的标的有上述提到的企业。

4. 风险提示：需警惕消费恢复缓慢及新关税对中国经济的影响，以及人民币贬值的风险。