科技行业：光大证券-科技行业跟踪报告之七：名企持续加入机器人产业，新凯来发布半导体设备新品-250402

- 科技行业持续创新，AI模型更新频繁，推动各领域应用加速发展，尤其是在机器人和算力基础设施方面。

- 新凯来发布半导体设备新品，面临美国出口管制政策的挑战。

- 投资建议聚焦于AI算力、计算机和机器人行业的优质企业，关注其技术优势和市场需求。

- 风险因素包括宏观经济波动和行业竞争加剧。

科技行业跟踪报告指出，多个知名企业持续进入机器人产业，且新凯来发布了多款半导体设备新品。

AI领域方面，多个模型更新频繁，能力不断提升，包括DeepSeekV3、小版本升级、腾讯的深度思考模型混元T1、谷歌的Gemini2.5Pro和OpenAI的GPT-4o。

此外，曦智科技发布了新一代光电混合计算卡“曦智天枢”，在光电集成度和可编程性等方面有显著提升。

在半导体方面，新凯来在SemiconChina展出约30款设备，而美国商务部将54个中国实体列入出口管制实体清单，影响将于3月底生效。

机器人行业动态包括VIVO成立家庭机器人实验室、亿嘉和战略升级、智元举办供应商大会、卧龙电驱入股智元机器人，以及Figure机器人展示新技能。

投资建议方面，AI和算力基础设施被看好，尤其是国产算力产业链。

电子通信行业推荐关注寒武纪、海光信息等；计算机行业建议关注金山办公、海康威视等；机器人行业则推荐瑞可达、广和通、兆威机电等。

风险分析指出，宏观经济不如预期及行业竞争加剧可能带来风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 电子通信行业： - AI国产算力：寒武纪-U、海光信息、海南华铁、中芯国际、迈信林、飞龙股份、德明利、科华数据、华懋科技等。

推荐理由：随着AI应用场景的增长，国产算力产业链将持续受益。

- AI北美算力：胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益科技、太辰光、致尚科技、天孚通信、禾望电气、麦格米特、江海股份。

推荐理由：北美市场的算力需求持续增长，相关企业有望受益。

- 其它：天岳先进。

推荐理由：在AI算力及相关技术领域具备潜力。

2. 计算机行业： - 高频交互入口价值凸显：金山办公、福昕软件、萤石网络。

推荐理由：高频交互的需求增加，相关企业将受益。

- 多维感知设备：海康威视、大华股份。

推荐理由：连接物理世界和模型世界的桥梁，市场需求旺盛。

- 独立第三方大数据平台：星环科技。

推荐理由：国内企业对大模型部署需求旺盛，深度受益。

- AI应用：虹软科技、中控技术、容知日新。

推荐理由：业绩趋势向好，具备独特技术优势和丰富数据积累的企业。

3. 机器人行业： - 连接器：瑞可达、珠城科技。

推荐理由：机器人行业对连接器的需求增加。

- 本体：广和通、克来机电。

推荐理由：本体技术的进步将推动行业发展。

- PCB：世运电路、一博科技、迅捷兴。

推荐理由：PCB在机器人应用中的重要性提升。

- 设备：强瑞技术、集智股份。

推荐理由：设备技术的创新将推动市场增长。

- 灵巧手：兆威机电、隆盛科技、丰立智能。

推荐理由：灵巧手技术是机器人发展的重要方向。

- 3D视觉：奥比中光。

推荐理由：3D视觉技术在机器人中的应用前景广阔。

- 电机：峰岹科技。

推荐理由：电机技术的进步将推动机器人性能提升。

- 场景机器人：华荣股份、亿嘉和、景业智能。

推荐理由：场景机器人的市场需求不断增长。

- 操作系统：东土科技。

推荐理由：操作系统在机器人智能化中的重要性提升。

- 传感器：东华测试。

推荐理由：传感器技术的发展对机器人行业至关重要。

风险分析：宏观经济不如预期、行业竞争加剧风险。