电新行业：东吴证券-电新行业大储深度二：掘金海外市场，聚焦优质龙头-240919

1. 可再生能源消纳和光储平价催生海外大储需求，预计24-26年需求将翻番增长，特别是在欧洲和新兴市场。

2. 海外大储盈利虽有下降空间但仍可远高于国内，特斯拉、宁德、阳光等领先企业在欧美市场占据优势，预计持续高增。

3. 龙头企业出海能力强，建议投资重点关注阳光电源、宁德时代等企业，同时需注意竞争加剧和政策变化等风险。

该投资报告主要关注海外大储行业的发展趋势和市场机会。

报告指出，可再生能源消纳和光储平价将催生海外大储需求，并预计海外大储市场在24-26年将呈现翻番增长。

报告还提到了储能系统技术路线多样化，海外集散式、大组串为主，长期一体化趋势明显的趋势。

同时，报告对海外大储盈利和竞争格局进行了分析，并提出了投资建议，推荐了一些龙头企业。

报告还指出了风险提示，包括竞争加剧和政策变化等。

投资标的：阳光电源、宁德时代、阿特斯、亿纬锂能、比亚迪、盛弘股份、禾望电气、上能电气、英维克、伊戈尔、科华数据 推荐理由：海外大储主力市场美国恢复高增长，欧洲、亚非拉等市场多点开花增量明显，储备项目多，可支撑24-26年持续高增。

海外大储壁垒相对较高，竞争格局较好，龙头出海能力强。