传媒行业：中原证券-传媒行业月报：暑期文化娱乐消费旺季将至，关注电影、游戏定档进展-240612

1. 传媒行业5月整体下跌，但游戏、影视、图书出版和AI领域仍有投资价值。

2. 游戏行业供给稳定，暑期档有多款热门游戏上线，建议关注游戏公司版号获取情况以及上线进展。

3. 影视行业暑期档有多部热门影片定档，建议关注暑期档表现以及热门影片的定档情况。

4. 图书出版行业稳健，建议关注低估值、低风险、高股息的投资方向。

5. AI领域大模型更新节奏保持一定速度，多个大模型API价格下降，建议关注相关个股。

传媒板块5月下跌，游戏、影视、图书出版、AI值得关注。

游戏市场供给稳定，头部公司估值低，建议关注游戏公司版号获取情况以及上线进展；影视暑期档影片定档情况值得关注；图书出版业绩稳健，分红增长较大，低估值、低风险、高股息值得关注；AI大模型更新节奏持续，API价格下降有望助力AI渗透率提升。

建议关注相关个股，风险提示包括宏观经济波动、监管政策收紧、市场竞争加剧、内容质量不及预期、AI技术应用效果不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 游戏板块：建议布局游戏板块，关注游戏公司版号获取情况以及上线进展，因为游戏版号供给稳定，暑期有多款热门游戏即将上线，行业景气度预计将继续保持，且当前头部游戏公司估值处于低位。

2. 影视板块：建议关注电影市场暑期档表现，关注已定档影片的上线情况，因为暑期档已有多部热门影片确定定档，且暑期是线下文化娱乐消费旺季。

3. 图书出版板块：建议关注图书出版板块低估值、低风险、高股息方向，因为国有图书出版公司业绩稳健，分红规模同比增加，核心主业依旧稳定。

4. AI板块：建议关注个股恺英网络、三七互娱、完美世界、吉比特、因为国内外厂商的大模型更新节奏保持稳定，多个大模型API价格下降，有望助力AI在应用层面渗透率提升。