中诚信国际-信用利差周报2025年第4期：美国对我国商品加征10%关税，发行降温债券收益率涨跌互现-250127

- 美国加征10%关税将提高中国产品出口成本，可能影响部分出口导向企业的盈利能力。

- 美联储暂停降息可能支撑美元走强，对新兴市场资本流动形成压力，同时对我国债券市场带来震荡。

- 信用债市场面临行业盈利能力挑战，信用风险上升，短期内需关注中美贸易谈判及国内经济政策调整的影响。

债券标的：国债、国开债、信用债 操作建议：关注债券市场的震荡波动，适时调整投资策略。

理由：1. 美国对中国商品加征10%关税，可能导致出口企业盈利能力受冲击，增加市场的不确定性，进而支撑债券需求。

2. 美联储暂停降息可能导致美元走强，对新兴市场资本流动形成压力，限制我国货币政策的进一步放松，债券市场可能面临调整。

3. 中美贸易摩擦升级可能导致信用风险上升，需关注信用债市场的行业和企业盈利能力变化。

4. 央行可能采取措施以稳定经济，需关注未来的政策调整及其对债市的影响。

5. 中长期需关注中美贸易谈判进展及全球资本流动趋势对债市的综合影响。