盐津铺子：华西证券-盐津铺子-002847-24Q2规模持续扩张，中期分红加大股东回报-240811

投资标的：盐津铺子（002847） 推荐理由：公司上半年营业收入和净利润均实现显著增长，渠道和产品结构持续优化，竞争优势不断积累。

中期分红彰显对股东回报的重视，预计未来将持续成为休闲零食行业领军企业，值得关注。

1. 盐津铺子上半年营收和净利润实现快速增长，公司拟加大股东回报，显示中期发展趋势不变。

2. 公司产品和渠道结构持续优化，竞争优势持续积累，全渠道、多品类战略持续落地，实现收入增长。

3. 虽然毛利率和费用率有所下降，但公司中长期发展趋势不变，投资建议维持“买入”评级。

1. 上半年公司营业收入24.59亿元，同比增长29.84%；归母净利润3.19亿元，同比增长30%。

2. 24Q2公司实现营业收入12.36亿元，同比增长23.44%；归母净利润1.60亿元，同比增长19.11%。

3. 公司拟每10股派发现金红利6元（含税）。

4. 公司产品和渠道结构持续优化，竞争优势持续积累。

5. 公司持续强化渠道渗透，进一步提升产品力，坚持消费者需求导向。

6. 公司分品类实现营业收入增长，特别是大单品鹌鹑蛋、休闲魔芋等实现高速发展。

7. 公司各地区均实现较快增长，渠道端在保持原有AB类超市优势外，重点发展电商、零食量贩店、CVS、校园店等渠道。

8. 公司上半年净利率同比提升0.03pct至13.0%。

9. 24Q2公司收入端延续增长趋势，全渠道、多品类战略持续落地，实现23.4%的收入增长。

10. 公司中期分红加大股东回报，彰显长期发展信心。

11. 公司“渠道为王、产品领先、体系护航”持续落地兑现，看好公司发展成为休闲零食行业领军企业。