食品饮料行业：华龙证券-食品饮料行业周报：育儿补贴政策催化，关注乳品估值修复-250317

- 申万食品饮料板块在政策刺激下表现良好，预计行业将迎来修复，维持“推荐”评级。

- 白酒行业已回调，伴随消费提振有望修复，建议关注贵州茅台等龙头企业。

- 育儿补贴政策推动乳品需求改善，乳品板块短期内表现突出，建议关注伊利股份等。

- 东鹏饮料实现显著业绩增长，构建多元化产品矩阵，提升市场竞争力。

食品饮料行业周报显示，2025年3月3日至3月14日，申万食品饮料板块上涨6.98%，表现优于上证指数。

政府工作报告提出要大力提振消费，特别是在内需方面，预计将对食品饮料行业产生积极影响，维持行业“推荐”评级。

白酒板块在同期上涨8.29%，飞天茅台价格保持稳定。

随着春季糖酒会的临近，市场关注度上升，白酒行业在居民消费回暖的背景下有望修复，建议关注贵州茅台、五粮液等。

乳品方面，呼和浩特市出台育儿补贴政策，刺激了市场需求，乳品板块在3月14日上涨9.30%。

预计补贴政策将缓解出生人口下滑，改善婴配粉需求，建议关注新乳业和伊利股份。

东鹏饮料发布2024年度报告，显示营业收入和净利润大幅增长，展现出强劲的市场表现和多元化产品布局，建议关注东鹏饮料。

风险提示包括食品安全、消费复苏不及预期、成本上升、业绩增速放缓、行业竞争加剧等。

投资标的及推荐理由： 1. 白酒板块： - 推荐标的：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒。

- 推荐理由：白酒板块在2025年3月3日至3月14日期间上涨8.29%，当前行业估值处于历史较低位置，具备底部配置价值。

随着居民消费的提振，白酒行业有望迎来修复。

2. 乳品板块： - 推荐标的：新乳业、伊利股份。

- 推荐理由：呼和浩特市发布的育儿补贴政策将刺激婴配粉需求，预计出生人口下滑有望边际趋缓。

此外，乳品板块在政策催化下出现较大涨幅，供需平衡有望加速实现。

3. 软饮料： - 推荐标的：东鹏饮料。

- 推荐理由：东鹏饮料在2024年度报告中显示出强劲的营业收入和净利润增长，构建了多元化的产品矩阵，致力于提升品牌价值与市场竞争力。