有色金属行业：德邦证券-有色金属行业周报：铜矿供应扰动持续，价格仍具上涨空间-240421

1. 铜矿供应扰动持续，铜价仍具上涨空间，建议关注铜、铝等工业金属板块。

2. 贵金属黄金维持上涨行情，建议关注黄金、白银相关标的，如紫金矿业、中金黄金、盛达资源等。

3. 有色金属板块或将迎来超额收益，弹性强度排序为贵金属>铜>小金属>铝>稀土，同时重点看好有色新材料领域。

本周关注铜矿供给扰动，铜价上涨空间仍大；贵金属黄金、白银维持上涨行情；工业金属价格普遍上涨，建议关注铜、铝等板块；稀土、钨等小金属供给增速收窄；能源金属锂钴上冲动力减弱，镍小幅抬升；2024年有色金属板块或将迎来超额收益，建议关注贵金属、工业金属和新材料领域。

投资标的及推荐理由如下： 1）贵金属：推荐山东黄金、中金黄金、玉龙股份、盛达资源、兴业银锡、银泰黄金。

美国加息末端、降息预期逐渐提升，实际利率下降凸显黄金配置价值，白银远期弹性更大。

2）工业金属：推荐紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、锡业股份、驰宏锌锗、神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥、明泰铝业。

政策推动经济预期持续向好，与国内经济相关的工业金属价格有望回升。

3）新材料：推荐铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团。

看好人工智能材料、人形机器人上游磁材、消费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大领域。